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ヘッジの定義

ヘッジの定義

出所:制度設計専門会合を基に筆者作成

電力先物等によるリスクヘッジの取り組み増加へ 第61回「制度設計専門会合」


出所:制度設計専門会合

新電力の電源調達手段

  • 対象事業者:18社(2019年度販売電力量またはJEPX買い約定量上位10社および先渡市場入札上位社から抽出)
  • 対象調達量:2020年度上期実績および下期見込み

図1.大手新電力の調達手段の内訳(2020年度)


出所:制度設計専門会合

  • 対象事業者:新電力上位10 社
    (F-powerを除き、エネット、テプコカスタマーサービス、東京瓦斯、ENEOS、九電みらいエナジー、大阪瓦斯、KDDI、SBパワー、丸紅新電力、シナジアパワー)
  • 対象期間:2020年12月~2021年1月

表3.新電力大手10社の調達手段の内訳(2020年12月~2021年1月)

10 社平均 X社
スポット・時間前市場 21%60%
相対契約39%37%
先渡・BL・ 自社電源34%1%
インバランス6%2%
合計100%100%

ヘッジ活⽤状況アンケート調査結果

  • 対象:JEPX取引会員、TOCOM、EEXに参加する⼩売電気事業者及び発電事業者(253社)
    (内訳:JEPX取引会員251社、TOCOM64社、EEX6社)
  • 回収率67.6%(253社のうち171社回答)
    (内訳:小売電気事業者156社、発電事業者37社)

図2.スポット市場調達比率


出所:制度設計専門会合から筆者アレンジ

表4.電⼒取引市場に係るリスク把握状況

全社上位50社
リスクを把握していない24%8%
定性的には把握しているが、定量的に管理はしていない23%16%

表5.必要なヘッジ取引の実施状況

全社上位50社
実施できている45%54%
実施できていない55%46%

表6.ヘッジ市場の利⽤動向(小売事業者)

先渡市場TOCOMEEXBL市場
1.現在利用している10%12%3%22%
2.現在は利用していないが、過去に利用していた14%2%1%9%
3.現在は利用していないが、利用に向けて準備中25%37%37%30%
4.現在利用しておらず、今後も利用する予定はない50%50%59%39%
合計100%100%100%100%

図3.ヘッジ市場の利⽤動向(小売事業者)


出所:制度設計専門会合を基に筆者作成

為替ヘッジの本懐

素人投資家戦略

  • 為替の変動リスクを抑えることであり、投資のリスクを抑えるものではない
  • ヘッジには費用または収益が発生する

為替リスクはどんな時に発生するのか?

為替ヘッジの仕組み

資産投資前両替後投資後(H無)ヘッジ後
100円±0±0±0
ドル±0100ドル100ドル±0
米国株±0±0100ドル100ドル

為替ヘッジの費用または収益について

  • 費用の場合:高い金利の通貨を売って、安い金利の通貨を買えば費用
  • 収益の場合:安い金利の通貨を売って、高い金利の通貨を買えば収益

為替ヘッジの使い方

これは円ヘッジの有無のリスク・リターン平面で示したものです。リスクが低い左側に円ヘッジの外貨資産が多くありますね。データも2003年からと15年弱の中期間ぐらいなので、ヘッジの有無を考えるには参考になるかなと思います。

  • ヘッジあり=リスク約14%、リターン約8%
  • ヘッジなし=リスク約18%、リターン約9%

ドルヘッジの日本株投資は?

ゴールド投資の本懐

債券投資の本懐

テクニカル分析の罠

インデックス投資の罠

ゴールドの魅力。金利を生まないのになぜ?

ダウ平均株価に連動するETFと投資信託の比較

【2512の紹介】NEXT FUNDS 外国債券・FTSE世界国債インデックス(除く日本・為替ヘッジあり)連動型上場投信

野村アセットマネジメントが運用を行う「NEXT FUNDSシリーズ」の内、日本を除く世界主要国の債券価格に連動する【2512】外国債券(為替ヘッジあり)ETFを紹介いたします。 資産の一部を長期で運用する際に、何よりも心を砕くべきは.

ヘッジファンドの投資戦略はどのようなものか【仮想通貨取引所の元トレーダーが解説】

学生時代にFX、先物、オプショントレーディングを経験し、FXをメインに4年間投資に没頭。その後は金融業界のマーケット部門業務を目指し、2年間で証券アナリスト資格を取得。あおぞら銀行では、MBS(Morgage Backed Securites)投資業務及び外貨のマネーマネジメント業務に従事。さらに、三菱UFJモルガンスタンレー証券へ転職し、外国為替のスポット、フォワードトレーディング及び、クレジットトレーディングに従事。金融業界に精通して幅広い知識を持つ。証券アナリスト資格保有 。Twitter : @sweetstrader3 / Instagram : @fukuokasho12

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ヘッジファンドの最低投資額はどのくらい?特徴や4つの選定基準も解説

ヘッジファンド選定に必要な要素

ファンド関連 ヘッジの定義

ヘッジファンドについて、なんとなく 投資ハードルが高いイメージ を持って敬遠していませんか?

しかし、 近年ではヘッジファンドへの最低投資金額も含め条件が優しくなっており、個人でも投資しやすくなっています。
ハードルが下がってきているのであれば、「最低金額はどのくらいなのか」、「自分でも投資ができるのか」知りたくありませんか?

そこで、この記事の前半では、 最低投資金額の相場を説明 し、ヘッジファンドの概要を整理します。そして、後半では事前に確認すべき ヘッジの定義 ヘッジファンド選定の4つの基準 をご紹介して、中でも重要な 手数料の条件まで を説明します。
ヘッジファンドへの理解を深め、適切なヘッジファンド選びを目指しましょう。

ヘッジファンドの最低投資額はどのくらい?

ヘッジファンドの投資金額

ヘッジファンドの最低投資額は、現在1,000万円が標準的 ヘッジの定義 です。
これは、一般的な投資信託の最低投資額が1万円程度であることを考えると非常に高額に見えます。

ヘッジファンドとは?

ヘッジファンドを構成する要素

ヘッジファンドとは、 投資家からの資金を募り、様々な金融商品と運用方法を組み合わせることによって、利益を生み出すプロの投資集団 です。

通常の投資信託では、市場全体の相場が下がってしまえば、運用の損失が発生してしまいやすくなります。
しかしヘッジファンドでは、市場の動きに関係なく、常に利益を追求します。
このような運用モデルは絶対収益型と呼ばれており、ヘッジファンドが取る様々な戦略によって絶対収益を実現しています。

ヘッジファンドの定義について

  1. 規制をほとんど受けないこと
  2. 規制対象金融機関や上場会社に比べ、情報開示の義務が厳しくないこと
  3. レバレッジが高いこと

ヘッジファンドは 少人数からの投資を募る私募で成り立っている ため、規制や情報開示に対する条件が公募の投資信託よりも緩くなっています。

ヘッジファンドの主な戦略について

ヘッジファンドの主な戦略をご紹介します。
ヘッジファンドの戦略の分類方法はいくつか存在しますが、ここでは日興リサーチセンターが提唱しているものを取り上げます。
主な戦略は以下の9つがあり、2020年10月~2021年9月の1年間のリターンとリスクを示しています。

ヘッジファンドの9つの戦略
戦略名説明リターン[%]リスク[%]
株式ロング・ショート割安な株式を買い、割高な株式を空売りする戦略22.187.85
マルチ・ストラテジー複数の戦略を1つのファンドの中で行う戦略12.684.93
イベント・ドリブン企業の買収や再編などのイベントに着目する戦略24.196.98
マネージドフューチャーズあらゆる投資対象に投資し、相場の変動局面で利益を狙う戦略10.392.14
マクロ幅広い資産を対象に市場全体の方向性にかける戦略9.811.87
債券アービトラージ債券における市場での価格差を利用した戦略9.33.47
アービトラージ同じ商品における市場間での価格差を利用した戦略7.892.86
リラティブバリュー理論価格との価格差を利用して利益を追求する戦略12.973.07
破綻債券破綻しそうな企業の債権を買い、事業再生による価格上昇を狙う戦略22.975.19

各戦略のリターンとリスクについては、2020年10月~2021年9月の1年間での結果を示しており、 当然、毎年結果は異なります 。参考までにしましょう。

ヘッジファンドの特徴

リターンを出す仕組み

絶対収益で相場に左右されない

ヘッジファンドは、市場の相場に左右されず、 常に利益を上げる絶対収益を追求 しています。

運用戦略を自由に立てられる

ヘッジファンドでは、 直接的な規制や監督をほとんど受けないため、自由な運用戦略によって高収益を実現 することができます。

情報が少なく、詳しい人も少ない

ヘッジファンドに関する 情報はあまり出回らないため、情報を入手することは困難 です。
これは、ヘッジファンドが規制対象金融機関や上場会社に比べて情報開示義務が厳しくないことに起因しています。

投資ハードルが高い

ヘッジファンドは、投資信託と比べると投資のハードルが高くなります。
その理由は、 私募のため募集人数が少なく、1人の最低投資金額が高くなる ためです。

ヘッジファンドを選ぶ4つの基準

ヘッジファンドを選ぶ基準を示すプロ投資家

投資方針で将来性は期待できるか

投資方針が明確かつ差別化できているのか確認し、 将来性があるかどうかを検討 することが大事です。

ファンドの投資対象と運用方法を把握し、安定性や将来の成長性について考えます。
投資方針の将来性を予測することは難しく、そもそもプロの投資家でも外れることはよくあります。個人が検討してもなおさらわからないことは多いでしょう。
ですので、ファンドが掲げている投資方針とその根拠を確認し、将来性について少しでも納得できるものを選びましょう。

運用期間や利回りは目的と合致するか

ヘッジファンドが公表する 運用期間や運用利回りが、自分の投資の目的と合致しているか確認 することが大事です。

例えば、ハイリスクハイリターンで年利10%超のヘッジファンドがあるとします。リターンが大きい分、基本的にはリスクもある程度大きくなります。
数十年使わない資金として、投資を検討しているのであればよいでしょう。
しかし、将来的に使う予定がある資金をハイリスクハイリターンなヘッジファンドに入れてしまうのは、目的と合致しません。投資前に必ず確認すべき事項です。

実績があり安心できるか

実際、目標を到達していない成績のヘッジファンドもあります。
何があるかわからない投資の世界だからこそ、目標達成できるかどうかは誰にもわかりません。
だからこそ、過去の運用実績を基に、今後の成長の期待を検討することが必要です。

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